Cómo analizar la relación de deuda con equidad: 7 pasos (con imágenes)

La relación de deuda con equidad es un cálculo utilizado para evaluar la estructura de capital de un negocio. En términos simples, es una forma de examinar cómo una empresa utiliza diferentes fuentes de financiamiento para pagar sus operaciones. La proporción mide la proporción de activos que se financian con la deuda con los financiados por el patrimonio. El índice de deuda con equidad también se denomina relación riesgo o relación de apalancamiento. Es una herramienta rápida para determinar la cantidad de apalancamiento financiero que una empresa está utilizando. En otras palabras, le brinda una idea de cuánto usa una empresa para pagar las operaciones. También puede ayudarlo a comprender la exposición de una empresa a los aumentos de las tasas de interés o la insolvencia.

Pasos

Parte 1 de 2:

Haciendo los cálculos básicos y el análisis

1. Determinar la deuda y la equidad de la empresa. Puede encontrar la información que necesitará para hacer este cálculo en el balance de la compañía. Tendrá que tomar algunas decisiones sobre las cuales las cuentas del balance general incluyen en su cálculo de deuda.

La equidad se refiere a los fondos aportados por los accionistas, además de las ganancias de la compañía. El balance debe incluir una figura etiquetada como patrimonio total.
Al determinar la deuda, incluya la deuda a largo plazo, como las notas pagaderas y los bonos. Asegúrese de incluir la cantidad actual de deuda a largo plazo. Encontrarás esto en la sección de pasivos actuales del balance.
Los analistas a menudo dejan de lado los pasivos corrientes, como las cuentas pagaderas y los pasivos acumulados. Estos artículos proporcionan poca información sobre cómo se aprovecha una empresa. Esto se debe a que no reflejan los compromisos a largo plazo, sino solo las operaciones diarias del negocio.

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2. Cuidado con los gastos que no se enumeran en el balance. Las empresas a veces mantendrán ciertos gastos de sus balances. Esto es para hacer que sus relaciones de capital de deuda se vean mejor.

Debe incluir ciertos pasivos fuera de balance cuando calculan la deuda. Los arrendamientos operativos y las pensiones no financieras son dos pasivos comunes fuera de balance. Estos gastos son a menudo lo suficientemente grandes como para incluir en la relación deuda a equidad.

Otra deuda para buscar puede provenir de empresas conjuntas o asociaciones de investigación y desarrollo. Escanee a través de las notas a los estados financieros y busque pasivos fuera de balance. Incluya a los mayores del 10% del total de intereses que tengan la deuda.

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3. Calcular la relación de deuda a equidad. Encuentre esta proporción dividiendo la deuda total por el capital total. Comience con las partes que usted identificó en el Paso 1 y enchúfelas a esta fórmula: Relación de deuda a Equity = Deuda total ÷ Equidad total. El resultado es la relación de deuda a equidad.

Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene $ 300,000 de deuda con intereses a largo plazo. La compañía también tiene $ 1,000,000 de capital total. Esta empresa tendría una relación de deuda con equidad de 0.3 (300,000 / 1.000.000), lo que significa que la deuda total es del 30% del patrimonio total.

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4. Hacer una evaluación básica de la estructura de capital de la firma. Una vez que haya calculado la relación de deuda con la deuda de una compañía, puede comenzar a desarrollar una idea de su estructura de capital. Aquí hay algunas cosas que tener en cuenta:

Una proporción de 0.3 o inferior se considera saludable por muchos analistas. En los últimos años, sin embargo, otros han llegado a la conclusión de que demasiado poco apalancamiento es tan malo como demasiado apalancamiento. Demasiado apalancamiento puede sugerir que una gestión conservadora no esté dispuesta a asumir el riesgo.

Una proporción de 1.0 significa que la compañía financia sus proyectos con una combinación aún de deuda y equidad.

Una proporción mayor que 2.0 significa que la compañía prestó mucho a las operaciones financieras. Significa que los acreedores tienen el doble de dinero en la empresa como titulares de acciones.

Las proporciones más bajas significan que la compañía tiene menos deuda, y esto reduce el riesgo. Una empresa con menos deuda también tendrá menos exposición a los aumentos de las tasas de interés y los cambios en las condiciones de crédito.

Algunas compañías elegirán financiamiento de la deuda a pesar del mayor riesgo. La financiación de la deuda permite a una empresa obtener acceso al capital sin diluir la propiedad. A veces, también puede resultar en mayores ganancias. Si una empresa con mucha deuda se vuelve rentable, un pequeño número de propietarios puede ganar mucho dinero.

Parte 2 de 2:

Analizando en profundidad

1. Considerar las necesidades de financiamiento de la industria que la firma opera dentro. Como se señaló anteriormente, una alta relación de deuda con equidad (por encima de 2.00) es preocupante. Dicha relación puede sugerir una cantidad peligrosa de apalancamiento. Sin embargo, para algunas industrias, las relaciones de altas deuda con capital son apropiadas.

Por ejemplo, las empresas de construcción usan préstamos de construcción para financiar la mayoría de sus proyectos. Aunque esto conduce a una alta relación de deuda a equidad, la empresa no está en riesgo de insolvencia. Los propietarios de cada proyecto de construcción están pagando esencialmente a atender las deudas.
Las compañías financieras también pueden tener altas relaciones de deuda a capital porque piden prestado dinero a tasas bajas y prestan a tasas más altas. Otro ejemplo sería industrias intensivas en capital como la fabricación. Estas empresas a menudo toman prestado dinero para comprar materias primas para la fabricación.
Las industrias que no son intensivas en mayúsculas pueden tener una mayor relación de deuda para equidad. Los ejemplos incluirían proveedores de software y firmas de servicio profesional.
Para evaluar si el índice de deuda a capital de una empresa está dentro de un rango apropiado, es una buena idea compararlo con otras compañías en la misma industria y / o para comparar su relación de deuda actual a la equidad a la de los períodos pasados.

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2. Considere el efecto del stock de Tesorería en el índice de deuda a equidad. Las recompras de las acciones del Tesoro reducen el equilibrio de la equidad del accionista. Esto puede resultar en un aumento masivo en la relación deuda con equidad.

Las compras del stock de Treasury reducen la equidad del accionista y, en consecuencia, aumentan la relación de deuda a equidad. Pero, el impacto general en los accionistas puede ser beneficioso. Esto se debe a que los accionistas restantes reciben una parte más grande del ingreso neto y los dividendos sin aumento en la carga de la deuda.

El apalancamiento financiero se incrementa por las compras de acciones del Tesoro. Al mismo tiempo, el apalancamiento de operación (la proporción de costos fijos a variables) permanece sin cambios. En otras palabras, el costo de producción, precios y márgenes de ganancia no se ven afectados.

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3. Considere el cálculo del índice de cobertura del servicio de deuda. Cuando una empresa tiene un alto relación de deuda con patrimonio, muchos analistas financieros financieros recurren a la relación de cobertura de servicio de deuda. Esto agrega más información sobre la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones.

El índice de cobertura de servicio de deuda divide el ingreso operativo de la compañía por parte de sus pagos de servicio de deuda. Cuanto mayor sea el resultado, más probable es que la compañía tenga ingresos suficientes disponibles para atender su deuda.

Una proporción de 1.5 o superior es el mínimo en la mayoría de las industrias. Una baja relación de cobertura de servicio de deuda combinada con una alta relación de deuda a equidad debe conceder a cualquier inversor.

Un alto ingreso operativo puede permitir que incluso una empresa con carga de deudas cumpla con sus obligaciones.

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Consejos

Cuando se utiliza la relación de deuda a equidad que figura en un sitio web financiero, es una buena idea mirar en qué formas de deuda incluyen. Estos sitios web a menudo excluyen los gastos de la hoja de balance. A veces incluyen pasivos a corto plazo que son menos importantes.