Cómo calcular la propagación de bonos: 11 pasos (con imágenes)

Si usted es un comerciante, un inversor o cualquier persona involucrada en el mercado de bonos, es posible que desee saber cómo calcular la propagación de bonos. Difusión de bonos se refiere a la diferencia entre las tasas de interés de dos bonos. Este es un factor clave para identificar los diversos riesgos y beneficios de un vínculo particular dentro del mayor mercado de bonos. Muchos profesionales utilizan la propagación de bonos para evaluar los rendimientos relativos en los bonos y las ganancias que se pueden hacer invirtiendo en ellos. Si necesita calcular la propagación de la fianza para un enlace particular, comience calculando su rendimiento.

Pasos

Parte 1 de 3:

Cálculo del rendimiento de bonos

1. Localizar la información de bonos. Para calcular los rendimientos de los bonos, necesitará información sobre el precio del bono y los valores de sus pagos. Busque su precio de mercado, valor nominal y detalles sobre pagos de cupones. Si bien la información es más difícil de encontrar para los bonos que para las existencias o los fondos mutuos, todavía se puede ubicar a través de su aborrecimiento, la plataforma de corretaje en línea y a través de algunos sitios web de noticias financieras como Yahoo! Finanzas y Bloomberg.

Para pagos de cupones, busque la tasa de cupón. Esta información se proporciona generalmente con cotizaciones de bonos.

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2. Calcular el rendimiento nominal. El rendimiento nominal es el tipo de rendimiento de enlace que se usa con mayor frecuencia. Es simplemente la tasa de cupón del bono. O, puede ser calculador como la devolución anual dividida por el valor nominal (también se llama el valor facial) del bono. También se llama el rendimiento del cupón. Muchas veces, esta información ya estará disponible en la cotización de bonos, y no requerirá ningún cálculo.

Por ejemplo, un vínculo que paga pagos de cupones de 5.El 5 por ciento por año tendría un rendimiento nominal de 5.5 por ciento.

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3. Encuentra el rendimiento actual. El rendimiento actual es distinto del rendimiento nominal en que utilizó el precio actual del mercado del bono en lugar del valor n. Se calcula como los flujos de efectivo anuales divididos por el precio actual del mercado. Este es el rendimiento más utilizado al calcular los diferenciales de bonos.

Por ejemplo, un vínculo con un valor nominal de $ 1,000 que paga un 5.El pago del cupón del 5 por ciento anualmente pagará $ 55 por año. Si el bono está negociando actualmente en $ 970, el rendimiento actual es de aproximadamente 5.67 por ciento.

Parte 2 de 3:

Cálculo de los diferenciales de bonos

1. Analizar los diferenciales de rendimiento. En su forma más básica, una propagación de enlaces es simplemente la diferencia, o "propagar," entre dos tasas de interés de bonos. Tenga en cuenta la tasa de interés de un bono dado, y luego seleccione otro enlace con el que compararlo. Tenga en cuenta que la tasa de interés de Bond. Restar la tasa de interés más baja de la tasa de interés más alta. Que será la propagación de la fianza. Esta medida también se llama la propagación del rendimiento.

La propagación del rendimiento también se puede calcular entre otros títulos de deuda, como los certificados de depósito.
Por ejemplo, si un enlace tiene un rendimiento del 5 por ciento y otro tiene un rendimiento del 4 por ciento, la propagación es del 1 por ciento.

Los bonos podrían tener diferentes rendimientos por una serie de razones, incluido su término (la duración de su vida), la calidad (los bonos vistos como más riesgosos pueden pagar las tasas de interés más altas), y otras cualidades.

2. Analizar los diferenciales de cupones. El cupón se extendió es la diferencia entre los rendimientos nominales, o las tasas de cupones, de dos bonos. Por ejemplo, dos bonos con tasas de cupones de 7 y 5 por ciento tendrían un cupón difundido del 2 por ciento, o 200 puntos básicos. Los diferenciales de cupones se pueden usar como una forma de analizar el rendimiento o los diferenciales de crédito.

Por ejemplo, si los dos bonos mencionados anteriormente en este paso (con la diferencia de cupón del 2 por ciento) solo tuvieron una difusión de bonos del 1 por ciento, podría concluir que hay otros factores que reducen el valor del vínculo que paga el 7 por ciento.

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3. Convertir la tasa de interés de la propagación en un conjunto de "puntos básicos". Muchos profesionales utilizan puntos básicos para evaluar los diferenciales de bonos. Para hacer la conversión, simplemente multiplica el porcentaje de propagación de bonos por 100. Un punto de base es 1/100 de un punto porcentual. Así, por ejemplo, una propagación de 0.25 por ciento, cuando se multiplica por 100, son 25 puntos básicos. Este cálculo da como resultado un sistema ligeramente más conveniente de hacer comparaciones (en lugar de usar números muy pequeños).

Los puntos básicos son abreviados como "BP" o "bps" y puede ser referido verbalmente como "pitidos."

Parte 3 de 3:

Utilizando la propagación de bonos

1. Calcular la propagación del crédito. Una propagación de crédito es un tipo específico de propagación de enlaces que calcula la diferencia en el rendimiento entre una U.S. Bono del Tesoro y otro vínculo de la misma madurez. Por ejemplo, un bono corporativo de 10 años podría compararse con una nota de tesorería de 10 años. La propagación del crédito es una representación del riesgo crediticio percibido (el riesgo de que el Emisor sea incumplido en los pagos de bonos) entre los emisores de bonos, con la U.S. Siendo el tesoro el más confiable y cualquier bono en comparación con que sea de menor confiabilidad.

Por ejemplo, si un bono tiene un rendimiento de 5.El 5 por ciento y una nota del tesoro con la misma madurez tienen un rendimiento de 2.7 por ciento, la propagación del crédito es 2.8 por ciento, o 280 puntos básicos.

2. Eche un vistazo a los diferenciales de bonos históricos. Con nuevas herramientas informáticas, comerciantes, inversores y otros pueden evaluar los diferenciales de bonos a lo largo del tiempo. Esto podría contar más sobre la diferencia entre dos enlaces que solo una simple propagación de bonos. Lo mismo se puede hacer al comparar el mismo tipo de enlace o enlace ahora y en el pasado. Un enlace actual más pequeño que se transmite que un promedio histórico puede indicar la confianza de los inversores más alta que la promedio en esa seguridad.

La propagación de la fianza entre dos enlaces diferentes puede cambiar con el tiempo por varias razones. Tratar de determinar una tendencia, y luego la razón de la disminución del aumento. Los rendimientos cambian a medida que cambia la tasa de interés del mercado (los dos se mueven inversamente entre sí), mientras que el cupón sigue siendo el mismo. Dos bonos de la misma calidad deben tener rendimientos similares.

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3. Relacionar su difusión de bonos al riesgo de crédito. Los diferenciales de bonos, y en particular los diferenciales de crédito, están relacionados con el riesgo percibido de invertir en un bono. Es decir, el riesgo de que el emisor (la entidad extranjera o la corporación que respalde el vínculo) no realice los pagos en ese vínculo según lo prometido. A medida que aumentaba el riesgo, la propagación del crédito también aumenta. Los diferenciales son más altos para una corporación menos confiable y las naciones en desarrollo.

Determine la propagación del crédito para un vínculo que está considerando invertir en. El tamaño de la propagación le ayudará a tener una idea del riesgo de que el mercado cree que la víncula lleva.

Agencias de calificación de bonos, como los emisores de bonos de Moody`s, Standard y Poor y Fitch Tasate según su riesgo de crédito. Los bonos se clasifican de AAA a C (o una escala similar, dependiendo de la agencia de calificación), lo que representa la escala de bonos seguros y de grado de inversión a riesgos, "chatarra" cautiverio.

Los rendimientos ofrecidos por los bonos son inversos para su calificación crediticia. Por ejemplo, un emisor calificado por AAA solo puede necesitar ofrecer un 6 por ciento, mientras que un emisor de calificación B podría necesitar ofrecer un 9 por ciento para un vínculo con los mismos términos.

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4. Evaluar el rendimiento del mercado. Los diferenciales de crédito también se pueden usar para evaluar la incertidumbre de los inversores. Por ejemplo, si los inversores en general se sienten inseguros sobre el futuro, se dirigirán a los bonos con calificación AAA. Esta demanda causa un aumento de precio para los bonos calificados de AAA, lo que lleva a una disminución en sus rendimientos actuales. Esto lleva a los diferenciales crediticios más amplios, que pueden interpretarse como un signo de incertidumbre de los inversores.

Por ejemplo, a medida que cae la confianza de los inversores, buscan más seguridad al vender bonos con calificación B e invirtir en AAA-RATED. Esto hace que el precio de los bonos de mala calidad caiga, aumentando sus rendimientos. Los enlaces de mayor calidad aumentarán simultáneamente en el precio debido a la demanda, al tiempo que reduce su rendimiento.

Esto se puede dividir aún más en análisis de diferentes industrias, sectores o mercados de bonos. Si los diferenciales de los bonos están aumentando (ampliando) para uno de ellos, esto significa que la industria está superando a otros.

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5. Use los diferenciales de crédito como parte de una estrategia de negociación. Los comerciantes de bonos, como cualquier otro tipo de comerciante, están tratando de comprar bajo y vender alto. En términos de diferenciales de bonos, esto significa comprar cuando los diferenciales son anchos y se venden cuando son estrechos. O, en otras palabras, comprar cuando la confianza de los inversores es baja y la venta cuando sea alta. Sin embargo, esta práctica es arriesgada y solo debe ser practicada por comerciantes de bonos profesionales o muy experimentados.